你还在炒房吗?指数投资是升级版的一铺养三代

从长期看,哪些资产可以让财富持续、有效、安全可靠地增长?

民间智慧流传最广的方法之一就是“一铺养三代”。

商铺铺位,就像一张跟通胀挂扣的永续债券一样,定期派息(租金),派息跟随通胀上涨(租金跟随物价提高)。选对地段的铺位,还能跟随商圈的繁华而升值,选错地段的铺位则可能亏损贬值。

当今中国,生产力大发展,社会形态剧变,城市中心不断迁移,主流商圈也在不断变迁,投资商铺难度越来越大。加上电商冲击,不少实体店铺日渐式微,一铺养三代的传统投资方法难以凑效。

什么才是当今最好的投资工具呢?

股票指数基金就是最好的工具之一,可谓是升级版的一铺养三代。

我们都知道股票对应的就是公司所有权的一部分。股票指数基金对应的就是全国经营最优秀的一批公司(上市公司)所有权的集合。

指数投资具备很多巨大的优势,是传统铺位和其他资产无法比拟的。

指数基金相当于国家发行的浮动利息永续债

债券固定派发利息,到期偿还本金,并以发行人信用作为背书。

铺位可以简单类比为固定收租,以铺位资产为基础的债券。

股票是对有着生产设施的公司的所有权,其本质就是浮动利息的债券,只是因为没有固定到期日,所以价格波动比债券大。

指数基金相当于一篮子的股票。

拿沪深300为例,投资该指数基金相当于成为了中国最大的前300家上市公司的股东。因为指数基金的原理是通过定期动态调整,保证一直拥有前300家上市公司的所有权,所以指数基金相当于是国家发行的债券,甚至比国家信用还高,因为即使国家更替,企业依然会存在,所以你的资产一直会存在,几乎没有毁灭性风险。

指数基金几乎能防范一切极端风险

指数投资相当于投资了全国最优秀的一批公司,成为了这些赚钱机器的股东,也就相当于成为了国家经济的股东。即使经济衰退,企业破产,地震天灾,金融危机,战争祸害等极端事件都不能给你带来毁灭性的损害。

我们常说富不过三代,一个重要原因就是很少有那类资产可以穿越百年依然屹立不倒。当我们用极端风险来考察的话,我们发现铺位不能,房产不靠谱,个股不靠谱,黄金勉强合格,最坚不可摧的就是指数基金。

指数基金相当于年息12%,年派息3.6%,年利息8.4%继续复利投资的永续债

既然指数基金相当于国家发行的浮动利息永续债,那么它的利息究竟是多少呢?怎么感觉分红这么低呢?

在《通货膨胀如何欺诈股票投资者》一文中,巴菲特给我们解答了这个问题。

战后10年,一直到1955年,道琼斯工业指数里的公司的资本回报率是12.8%。

战后的第二个10年,这个数字是10.1%。

在第三个10年,是10.9%。

财富500强(历史数据最早到50年代中期),这一个更大范围的数据显示了相似的结果:1955-1965年资本回报率11.2%,1965-1975资本回报率11.8%。这个数字在几个特殊年份里非常高(财富500强的最高值是1974年的14.1%)或者非常低(1958年和1970年是9.5%)。

但是,过去这些年,总体上,净资产的回报率持续回到12%的水平。在通胀时期,这个数字没有显著超越这一水平。在价格稳定的时期净资产的回报率也没有超越这一水平。

让我们先不把这些公司看成上市的股票,而是生产的企业。让我们假定企业的所有人按净资产价值购买了这些企业。如果是这样,这些企业的所有人自己的回报也是12%左右。由于回报如此固定,我们有理由把回报看成“股票的息票”。

巴菲特的文章写于1977年,统计了美国1945年至1975年的三十年,美国公司资本回报率基本为12%。

我也统计了2000年至2015年,中国和香港上市公司的总体资本回报率,发现也是在12%左右。

以下是相关数据:

中国上市公司近15年ROE平均数为12.68%

从长期看,哪些资产可以让财富持续、有效、安全可靠地增长?

民间智慧流传最广的方法之一就是“一铺养三代”。

商铺铺位,就像一张跟通胀挂扣的永续债券一样,定期派息(租金),派息跟随通胀上涨(租金跟随物价提高)。选对地段的铺位,还能跟随商圈的繁华而升值,选错地段的铺位则可能亏损贬值。

当今中国,生产力大发展,社会形态剧变,城市中心不断迁移,主流商圈也在不断变迁,投资商铺难度越来越大。加上电商冲击,不少实体店铺日渐式微,一铺养三代的传统投资方法难以凑效。

什么才是当今最好的投资工具呢?

股票指数基金就是最好的工具之一,可谓是升级版的一铺养三代。

我们都知道股票对应的就是公司所有权的一部分。股票指数基金对应的就是全国经营最优秀的一批公司(上市公司)所有权的集合。

指数投资具备很多巨大的优势,是传统铺位和其他资产无法比拟的。

指数基金相当于国家发行的浮动利息永续债

债券固定派发利息,到期偿还本金,并以发行人信用作为背书。

铺位可以简单类比为固定收租,以铺位资产为基础的债券。

股票是对有着生产设施的公司的所有权,其本质就是浮动利息的债券,只是因为没有固定到期日,所以价格波动比债券大。

指数基金相当于一篮子的股票。

拿沪深300为例,投资该指数基金相当于成为了中国最大的前300家上市公司的股东。因为指数基金的原理是通过定期动态调整,保证一直拥有前300家上市公司的所有权,所以指数基金相当于是国家发行的债券,甚至比国家信用还高,因为即使国家更替,企业依然会存在,所以你的资产一直会存在,几乎没有毁灭性风险。

指数基金几乎能防范一切极端风险

指数投资相当于投资了全国最优秀的一批公司,成为了这些赚钱机器的股东,也就相当于成为了国家经济的股东。即使经济衰退,企业破产,地震天灾,金融危机,战争祸害等极端事件都不能给你带来毁灭性的损害。

我们常说富不过三代,一个重要原因就是很少有那类资产可以穿越百年依然屹立不倒。当我们用极端风险来考察的话,我们发现铺位不能,房产不靠谱,个股不靠谱,黄金勉强合格,最坚不可摧的就是指数基金。

指数基金相当于年息12%,年派息3.6%,年利息8.4%继续复利投资的永续债

既然指数基金相当于国家发行的浮动利息永续债,那么它的利息究竟是多少呢?怎么感觉分红这么低呢?

在《通货膨胀如何欺诈股票投资者》一文中,巴菲特给我们解答了这个问题。

战后10年,一直到1955年,道琼斯工业指数里的公司的资本回报率是12.8%。

战后的第二个10年,这个数字是10.1%。

在第三个10年,是10.9%。

财富500强(历史数据最早到50年代中期),这一个更大范围的数据显示了相似的结果:1955-1965年资本回报率11.2%,1965-1975资本回报率11.8%。这个数字在几个特殊年份里非常高(财富500强的最高值是1974年的14.1%)或者非常低(1958年和1970年是9.5%)。

但是,过去这些年,总体上,净资产的回报率持续回到12%的水平。在通胀时期,这个数字没有显著超越这一水平。在价格稳定的时期净资产的回报率也没有超越这一水平。

让我们先不把这些公司看成上市的股票,而是生产的企业。让我们假定企业的所有人按净资产价值购买了这些企业。如果是这样,这些企业的所有人自己的回报也是12%左右。由于回报如此固定,我们有理由把回报看成“股票的息票”。

巴菲特的文章写于1977年,统计了美国1945年至1975年的三十年,美国公司资本回报率基本为12%。

我也统计了2000年至2015年,中国和香港上市公司的总体资本回报率,发现也是在12%左右。

以下是相关数据:

中国上市公司近15年ROE平均数为12.68%

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