对于很多人来说,并不是不想去旅行,原因往往只有一个:穷。如果说还有什么原因的话,那么再加一个:忙。
于是很多人会总结出一系列理由:现在我没钱,等有钱了再去;现在我没时间,等有时间了再去。
就是不说世界那么大,我想去看看,也不说其实是钱包那么小,哪也去不了。
市场竞争的日益剧烈,经济利润的日益降低,最近大家可能会发现,似乎自己的工作越来越不好做了,不少公司甚至准备采用996工作制了(每天早上9点上班,晚上9点下班,每周6天工作)。
但是高强度的工作,往往都没能给我们带来较高的收入,反而越来越忙,却越忙越穷,那么这又是为什么呢?

一、越忙越穷的根源到底是什么?

现阶段随着各个行业进入转型升级期,大家似乎都发现怎么赚不到钱了,我们看看被称之为躺着赚钱的银行都赚不到钱,这是我们的经济大环境所决定,非个人能力所为。

在如此的环境下,以前轻易赚钱的时代已经一去不复返了,我们必须要面对一个现实,赚钱不易,生存艰难,再忙,花再多时间,可能也赚不了太多钱。

可是重点是,我们怎么越忙越穷呢?
其实,越忙越穷这个问题的解释思路有很多。如果从行为经济学的思路去解释,就是我们所生活的这个世界资源永远是不够用的。

因此,稀缺或迟或早一定会成为我们这个社会的常态,但是这个常态在我们每个人身上就会变得不一样。

任何人一旦觉得我所拥有的东西是这么不够用,我们就会开始紧张。

面对紧张与压力,我们的大脑开始高速的运转,集中一切的精力和能力在截止日期之前把任务完成,短时间内这样做是非常有好处的。

但是,这种方式并不是百利无一害的。

我们一旦集中精力就会让自己集中于短期的目标,而很多长期的问题就会被我们忽视。

就比如说在我们现在缺钱的状态下,我们往往会把精力集中于缺钱这件事,因此疲于应付的每个人都会将注意力放在如何赚钱上面。

因此,很多人都会开始做出比如说借高利贷、透支信用卡、不存款等等短视的行为,最终反而会让我们更加缺钱。

而穷忙更是如此,因为我们很穷,所以我们会将注意力集中于赚钱上面,而对于现在以KPI考核为绩效的企业管理系统而言,什么样的东西最容易得到绩效收入呢?

这就是最紧急的任务,于是越来越多的人将精力投入了我们工作的救火行动中,去忙着扑灭最紧急的问题。

其他问题无论重要性多大,都会被最紧急的问题所掩盖,最终结果就是一个个重要而不紧急的问题被拖成了严重紧急问题,最终的结果就是我们越来越忙,却越忙越穷。

同时,忙碌也会导致个人能力的提升和计划被放弃,越忙的人能力提升的速度也会下降,能力不提升收入自然也就难以提升,这个恶性循环下去,越忙就只能是越穷了。

二、越忙越穷到底该如何解决?

当穷忙的心理状态已经成为了我们的常态,四处救火成为工作状态,我们自身的能力提升也会越来越差,从而让自己陷入了穷忙的泥潭,以至于难以脱困。

那么我们需要怎么做呢?

1放弃过量鸡汤对我们的无效激励

鸡汤文都有一个较为普遍的范式,这个范式是举出我们生活中常见的一个问题或缺点,然后用一个名人或者自身的成功经历来例证这个问题和缺点并不是没法解决,只要我们努力就能够解决。然而名人的例证却缺乏足够的细节支撑,更让所有人忽视了时势造英雄的特殊环境。

我们不否认努力的重要性,偶尔读一点鸡汤对于激励自身是有正面意义的,正如吃药治病,过量的药就成了毒品。

过量鸡汤或者对于鸡汤的迷信会让人做出不切合实际的幻想,最终这种目标会让人陷入无意义的对比之中,人为的产生稀缺的感觉。

2提升工作的计划性和目标性

正如上文分析的,穷忙的主要原因是因为稀缺,让你只专注于短期目标,过于关注短期目标,就如同奔跑在铁轮的老鼠,最终只会原地踏步。

确立长期目标,能让你在困境与未来中达到某种心态平衡。

3努力避免稀缺带来的紧张感

从行为经济学的角度来看,穷忙更多意义上是一种心理状态,穷忙带来的紧张感会使个人产生行为的怪异现象。

建议大家通过自我调节降低稀缺的紧张感,最简单的办法是分解目标,用一个个小目标替代原先的大目标,从而降低自己的紧张感。

4增强自我能力,提升工作效率

工作其实只是生活的一部分,我们需要的是除了工作之外不断地提升自己的自我能力。

这就需要制定一个有明确目标的能力提升计划,在提升能力的同时,增加工作效率,降低工作对自己的压迫感。

作者:黄抒扬
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来源:雪球
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回顾下16年1月份发布的几个猜想:“震荡向下滑,创业走熊途,二蓝能开花,汇率再承压,黄金可迸发。”这一年上证跌12%,创业板跌27%。黄金一度涨幅30%,后回落至涨7%。基本上看,16年猜想及格。

 最近大致看了下分析师和自媒体17年预测分析,都是年年看牛市,望穿秋水般的感觉。基本是屁股决定脑袋,过于聚焦短期和细节数字,忽略了A股的博弈性和资金供需关系。这里谈谈个人17年的一些拙见:

 一、股市:持续抽血,供大于求,震荡下跌概率大

 前两天讲过一个段子:“以前的IPO,类似组织向村里每年征5万,村民认为会把村里掏空,一提这事就以绝食相威胁;现在的IPO,组织决定征20万块钱,给村民抽奖10万,10万自己拿走,然后皆大欢喜。”非常高明的玩法。

  这类似《庄子》里朝三暮四的典故:“狙公赋芧,曰'朝三而暮四。'众狙皆怒。曰'然则朝四而暮三。'众狙皆悦”。大意是说,养猕猴的人说早上三个晚上四个橡子,猕猴不同意,改为早上四个晚上三个,猕猴就很开心了。

  段子为了好懂,简化了很多。准确的说法是,IPO新玩法和以前不一样的地方,是压低了发行市盈率,本该属于IPO企业的钱,分享一部分给了打新资金。同时村民要想有打新抽奖资格,就必须出钱买股支持IPO。这个玩法维持短期的平衡,但有严重的后遗症。

  打新资金为了避免抽奖赚的,少于股价下跌亏的,基本聚集在证金系维稳的银行保险等蓝筹里。这样蓝筹不跌,打新中奖就是赚了别人的钱,抽别人的血。最后就基本抽的中小盘股了,而且是抽双份,一份给IPO的企业,一份给打新资金。

   16年IPO募集1600亿,专业打新资金抽走大概4000亿,加上大股东减持2900亿,还有其他的一些费用,基本一年要抽走1万亿。

  16年股民不畏熊市,积极支持新股,IPO发行的太顺利,据说17年还会继续加大新股发行,有国外投行预测募集资金要从1600亿增加到2200亿以上。同时14、15年共计两万五千多亿增发,16年增发一万六千亿,规模很大。定增最终还是要通过减持实现,这些都是后续海量筹码的提供者。这么大的无底洞是很难填满的。

  A股本来也没啥钱,保证金才一万多亿。这么玩下去,股市很快会被抽垮,至少大部分个股会被抽垮,证金再怎么努力维稳,只能维系少部分不跌少跌,或者指数震荡下跌。

  同时股市长期割韭菜,大部分人对股市嗤之以鼻,持续离场,再怎么忽悠也不见得有多少人入场,就猜也是有生长周期的。资金流入持续小于抽血规模,也小于筹码增加速度,股市未来供大于求是必然的。随着这个转捩点的到来,平衡被打破,17年会比16年更弱势。

 二、投资者:去散户化,抱团取暖,赚钱很难度寒冬

 A股的红利,基本上是散户红利,或者叫韭菜红利。A股大部分估值和玩法,都是为散户设计的,机构之间并不形成博弈关系。

  典型的是一些大的游资,他们深刻把握股民特征,缺乏理性,贪婪,利用股市的制度上的问题,制造各类局,大量收割散户,赚的盆满钵满。

  不仅大的游资这么玩,后来一些公募,私募都是这么赚钱的,或各自设局,或跟别人局,一起玩击鼓传花。15年牛市因为对冲工具多,还加上杠杆花样多,基本上是开着收割机。

  收割太快,导致牛市周期比以前大幅度缩短。也直接恶化了大家对股市的观感,下半年一次从3000到3300反弹,中登统计数据看,并没有多少资金入场,没了散户,最后只能夭折。

 我们还知道,中国寄生于A股的投资者还是很多的,尤其是公募和私募,这些资金要靠股市吃饭。接下来的趋势是,机构的比例相比散户会继续增加,这种增加某种程度上是由散户出走导致的,这会带来两个现象:

  一是价格体系重估和玩法重建。A股的玩法和估值体系都是围绕散户设计的,散户对具体价值并不关心,也不关系企业是干什么的,反正最终还是散户买单。所以可以高市盈率,所以散户为主的市场,资金关注要点的是盘子小,概念有想象力,乐视网从小到大就是典型。

 机构则彼此对市场理解程度差不多,工具方法也不会差距太远,没有严格的逻辑支撑,是骗不了彼此的。散户慢慢撤退,剩下都是一群嗷嗷待哺的狼,谁吃谁都很难。

  所以最后可能会抛弃高市盈率的忽悠散户的玩法,会逐步聚集在一些能分红,成长性好的少数个股里,抱团取暖。即使股市大跌,市场没了资金,也可以通过分红股息来维持住。这样可能会带来少数抱团取暖的机会。

  而且我们知道,A股逐步去散户化后,市场的投机性会大幅度下降,投机本身也是高成本的。投机市的价格决定要素,就是货币涌入后,价格波动带来收益,留住资金维持住价格。现在价格波动下降了,这个逻辑就丧失了。

  二是专注于股市的股评可能会日渐沉寂。自媒体的股评本质上是服务于小散户的,机构甚至稍微理性点的大资金才懒得看。所以股评喜欢阴谋论论,瞎猜测,动不动就是主力要拿你筹码,房市限制资金要来股市,钱没地方去就会有牛市之类的。

 随着去散户化的逐步推进,股评的生存空间也会越来越小。所以我们看到人气淡了,撕逼也少了,因为没人围观了。很多开始接广告了,再往下玩,估计还可以开网店之类的。

 一般机构分析师15年就在持续压缩中,一年上十万的报告,很多只有几十的阅读量,除了少部分影响力大点的分析师,大部分也会慢慢淘汰。

 我们分析师和股市本身就不是一条道上的人,股市是投机为主,价格决定要素是货币和博弈,而分析师都在反复研究基本面,然后得出结论,最后南辕北辙了,所以平均水平在全球也十分靠后(外国媒体报道过)。

  三、货币:汇率承压,涨价蔓延,黄金大宗继续涨

  元旦假期最大的消息,是外汇局在16年最后两小时,发布了外汇兑换新规:“个人购汇不得用于买房证券投资”,只能用于“因私旅游、境外留学、公务及商务出国、探亲、境外就医、货物贸易等”。

  以前分析过,外储是主权的资产,人民币只是主权对内发布的欠条,对外没有购买力,大家出去刷的银联,也是要耗费外储的。关键时刻一定要保外储。

  保护外储只有两个手段,一是跳贬,降低人民币的实际美元购买力,自然就抑制了外储减少,但这个容易被外部批评,波动太大也会有风险。二就是严格的外汇管制。目前选择的是后者,会带来以下几个影响。

 首先管制强化了贬值预期,唤醒部分资金。以前很多人不觉得人民币会贬值,人民币可能还会升值,现在发现,资金在争先恐后出去,以至于不得不要进行管制了。这么一折腾,已经从“人无贬基,老乡别跑”的劝说,转变为“老乡再跑就开枪了”的强制阶段了。

  其次管制其实也很难彻底解决问题,现在每年进出口规模时候25万亿,GDP不到70万亿,经济对外依存度非常高,资金想出去的方法很多。出口企业不结汇,直接和资金内外对冲,这样出口就会越来越少。

 而且进口有很多必需品,不得不支付美元,最终会进口不变,出口下降,还是会带来外储的下降。管制只适合朝鲜现在这样的经济体。

  同时管制了资金出口,如果人民币为了保值,冲击国内贵金属,折算后价格大幅度高于国外价格,台面上就是价格双轨制了。所以这个管制至多是延缓一个进程,继续往后拖,很难根本解决问题。

  三是可能会导致价格双轨,刺激进口物价和人民币保值需求,按目前这个玩法,基本上是认为人民币对美元高估了,现在限制了汇兑通道,很容易带来国内物价变化。

  “双轨制就是管制产生的,汇率管制了,具有保值功能的东西不管制,必然会相对于实际贬值的货币升值”。保值的东西升值或保值,就是对人民币的涨价。

  同时进口的商品价格也会得到刺激,甚至出现双轨价格。外汇新规会继续刺激17年涨价,而且会越来越广泛,速度也可能会加大,黄金等贵金属、名酒等依然看好。工业品因为经济需求下滑,可能会弱势。

 综合结论:

  1、A股目前主要还是抽血体制,总体供大于求的局面。随着转捩点的到来,平衡被打破,17年可能会比16年更弱势。同时市场因为散户离去,而逐步实现去散户化,机构为了生存不得不抱团取暖。

 2、A股的红利,基本上是散户红利,A股的玩法和估值体系都是围绕散户设计的,决定A股走势的是散户成长周期。以前服务散户的估价体系和投机性玩法,可能会逐步失效,要从盘子小炒概念,逐步转型为考分红股息。未来几年大部分股票可能会成为仙股。

3、服务散户的股评体系也会继续沉寂,各类自媒体人气也越来越淡,做广告的做广告,做电商的做电商。官方分析师除了少部分影响力大的,大部分也会沉寂消失。

4、外汇新规限制了人民币自由兑换,虽然延缓了外储下降速度,但压力依然存在,会直接刺激价格双轨制,价格双轨制则会溢出到其他保值品。同时通胀趋势依然强烈,涨价也会更广泛。

 5、总体趋势看和16年差不多,还是过往趋势的延续,并没有什么新东西。但波动性可能会更剧烈一些,因为黑天鹅概率大增,而且累计的冲击也会逐步突破应力平衡点,如抽血体制,汇率压力等。

作者:投资舆情
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来源:雪球
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起因:
2016年4月份以来,因为对大V们的粉丝数量比较感兴趣,也想从粉丝数量比较多的大V中找到值得关注的对象,
因此定期制作了每个月的粉丝数量排行榜,最新的一期:https://xueqiu.com/1010305673/78779376
2016年已经过去,雪球网作为号称最聪明的投资者集中的社区,它到底有多少用户?这些用户的分布是怎样的?
概况:
数据收集方法:以雪球大V用户作为种子,遍历他们的关注者列表;再将收集到的用户关注者列表(大于一千)进行二次遍历,得到基本用户数据。
截至2017年1月1日,收集到的总用户数是3,731,460人。
三百七十万?雪球老大不是说雪球用户是1200万吗?
是这样的,在粉丝列表中,所谓的匿名用户是不统计的。
以雪球第一人气大V,小小辛巴的关注列表来说:https://xueqiu.com/5964068708
点开他的粉丝列表,翻到最后一页,“还有104465名粉丝尚未完善资料,此处不显示”
按这样的比例,雪球用户级别在1200万是真实可信的。
匿名用户中,绝大部分账号应该是不活跃的、也不参与讨论的,因此,暂且忽略掉他们,假设雪球的全体用户即是这3,731,460人,下面所有分析也都在此范围内进行。

粉丝数量:
对用户而言,「被关注人数」,或者说粉丝数是非常重要的指标,因为这代表了他发表言论时的直接传播范围。
在雪球,粉丝上万的人足可以称为「大V」了(尽管没有官方的认证体系)。
那么,这些大V在雪球的几百万用户中又占多少呢?
直觉来说可能不少,毕竟我列出的雪球大V排行榜,最后一名的粉丝都4万多了。
但直觉并不那么可靠。统计结果如下:

粉丝数量(有重叠) 粉丝级别 比例
3076310 0 82.443%
655150 >1 17.557%
39076 >100 1.047%
15436 >500 0.414%
11496 >1000 0.308%
4256 >5000 0.114%
2301 >10000 0.062%
197 >50000 0.005%
53 >100000 0.001%

看图可知,整个雪球,有82%是粉丝数量为0的小透明(这还不算上面说的匿名用户);

超过98.9%的人粉丝少于100人;
而粉丝超过1000的人, 只占到了千分之三;
粉丝上万的大V,只有2301人;
也就是说,如果你的粉丝数量超过100,那么就可以超过接近99%的雪球用户了。

按省统计:

雪球用户中填写了具体省份的用户共有81万,占370万用户中的21.8%,具体数据如下:

省区 用户数量
广东 140723
北京 139609
上海 102617
浙江 55314
江苏 51819
山东 30354
四川 27723
福建 27151
湖北 25687
海外 20609
河南 18759
湖南 17654
安徽 15967
辽宁 13462
重庆 13101
陕西 12789
河北 12473
香港 10395
天津 9671
江西 9569
广西 8379
山西 7013
黑龙江 5986
云南 5709
新疆 4260
吉林 4173
甘肃 4088
海南 3393
内蒙古 3114
贵州 2939
台湾 1531
宁夏 1172
澳门 871
西藏 665
青海 661

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可以发现,雪球用户数量排行基本上和各省的gdp排行相吻合。

按城市统计:
雪球用户中填写了具体城市,并且此城市用户大于1000的共有67万,占370万用户中的18%,具体数据如下:

北京 139609
上海 102617
深圳 51536
广州 37743
杭州 24299
成都 18313
武汉 15669
南京 14965
重庆 13101
苏州 10430
香港 10395
天津 9671
西安 8922
长沙 8825
厦门 8756
美国 8164
郑州 7995
福州 7584
合肥 7061
宁波 6618
青岛 6311
济南 5867
无锡 5719
佛山 5272
东莞 5043
大连 4415
沈阳 4221
南昌 3790
温州 3634
石家庄 3634
昆明 3307
南宁 3292
珠海 3232
哈尔滨 3040
太原 2888
泉州 2665
常州 2649
金华 2496
长春 2318
台州 2262
绍兴 2247
嘉兴 2173
乌鲁木齐 2156
烟台 2130
中山 1977
汕头 1921
南通 1885
海口 1820
兰州 1744
惠州 1658
徐州 1658
加拿大 1644
淄博 1599
江门 1523
贵阳 1516
洛阳 1511
潍坊 1439
芜湖 1428
扬州 1338
唐山 1264
保定 1194
宜昌 1172
临沂 1044
济宁 1043

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知乎上有一个很热门的问题:谁最有希望冲击第五个一线城市?https://www.zhihu.com/question/36247862
从雪球的用户数据上看,毫无疑问是杭州!

性别比例:
在填写了性别的40万用户中,男性为84%,女性为16

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完整的熊市

一个完整的熊市,基本上有四个阶段:熊市第一阶段是股指见顶后的暴跌阶段,好的,坏的全部跌,此阶段不能随便抄底,因为下跌惯性巨大,策略就是空仓;第二阶段,是熊市的一次暴跌后的反弹,此阶段会有大量的股票创新高,这批股票大都是牛市里面表现比较差,不是主流板块的个股,主力建立仓位时间晚,对行情判断失误,造成熊市第一阶段暴跌套牢,因此在第二阶段,他要拉高出货,这个阶段可以做,而且可以重仓位做,品种选好,短短几个月的反弹周期中能获得非常好的收益,让人又一种牛市重新来临的感觉;熊市第三阶段,指数反弹结束后,震荡走低,但是个股开始出现大的分化结构,超级成长股和部分避险明星品种成为最大的赢家,市场教育投资者一定要买入真成长股,脚踏实地的企业,此阶段可以重仓位做,其他个股全部是随波逐流,反弹乏力的,尤其要规避买入曾经牛市中的领头板块,表现好的创新高的往往是牛市里面不起眼的角色;熊市第四阶段,指数依然不断新低,市场成交量越来越小,大批股票跌破增发价格,而且向净资产靠拢,而且新股也开始破发,最后大家放弃摇号,直至券商包销新股,部分券商面临破产,在最困难,危机的时候,政府还出台了不破不立的改革,市场信心彻底崩溃,终于见到了底部。此阶段只有少数的高景气行业的企业被机构抱团,市场表现强,但也远远没有第三阶段的炒作力度了,该阶段轻仓,空仓为主。熊1和熊4对于投资来说都是要躲避的,熊1时间往往不长,但杀伤力极大,熊4是市场上90%以上品种是跌的,选股成功的概率极低,而且是温水煮青蛙,要躲避!判断熊市4期何时开启,是否开启是成为一生合格投资者关键所在了,如果外力强大,熊4是能避免的。认真做好熊市,才能让牛市和熊市积累的资金得以保存,为迎接下个牛市做好准备。

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作为一个管理投资组合的投资者,最大的恐惧是什么,卡拉曼的答案是:
在市场下跌时买入太早,以至于买入时价格依然处于过高定价。
在股市下跌过程中出手太早,对所有的投资者来说都具有很大的风险,包括价值投资者。可以确定的是,随着牛市的继续,当少数几个证券开始显得便宜时,饥渴的投资者势必将出手买入它们,很快,这些证券将被证明一点都不便宜,因为导致它们在牛市中不涨的缺陷将随着市场的转弱而变得更加醒目。

在股市下跌30%之后,我们无法判断市场还要继续下跌多少才能触底。预期每一个熊市都会变成大萧条是愚蠢的,但是,预期市场从过高定价跌至合理定价之后不会继续下行,这同样是不智的。

我的经验是当有人开始以低得荒唐的价格抛售东西的时候,而且他们这么做是因为他们不得不如此而不是想这样做时,这个时间是一个很好的买入时机。

卡拉曼另外还说了应对之策:
我认为,对于我们特别是价值投资者来说,自律是一个很大的手艺元素。就像沃伦·巴菲特所说,投资就好比一场没有裁判、没有非打不可的球的棒球赛,你可能扛着球棒长时间不挥棒。“不,今天没有什么好机会。不,仍然没有好机会。”日复一日地等待是很重要的手艺元素。

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今日央行全线上调逆回购中标利率10个基点,今日进行200亿元7天期逆回购,中标利率 2.35%;进行100亿元14天期逆回购,中标利率2.5%(前值:2.40%);进行200亿元28天期逆回购,中标利率2.65%(前值2.55%)。并上调SLF利率,隔夜品种上调35个基点至3.1% 。另外,央行通知,自2月3日起,不符合宏观审慎要求的地方法人金融机构,发放的常备借贷便利利率再加100个基点。此前,节前6个月和1年期MLF利率分别上升10个基点至2.95%、3.1%。招商证券徐寒飞评央行今天上调公开市场操作利率:“这是央行货币政策全面逆转的信号,意味着2014年以来的货币宽松结束了。年前大家只是猜测,央行会不会只调长端利率不调短端,现在看来是长端短端一起调了。”
出门在外,针对这个新闻我就手机上简单说几句。大家一定要认识到央行的这种行为不是短期的,pboc的货币政策都是以年为单位的。当下的全球资本市场都是山雨欲来风满楼,此前我对全球通胀和利率拐点的观点已然证实。全球通胀这几个月不断都超预期,且速度越来越快,春节期间各种大新闻,欧洲央行对宽松的态度已经动摇,开始考虑缩减甚至退出QE了,德债,意大利债等欧洲国家长债开始纷纷大跌,另一方面,转向更早的美联储对加息频率和经济前景的看法也在不断超市场预期,甚至开始考虑央行的缩表了,最后一个多头日本央行最终也必然投降,日本十债已经无法继续压制在0了,现在已经上来到0.1%了。
就如我之前说的,不仅是中国15年的牛市,美股不断新高,欧股日股的强势,均不是因为基本面主导。08年经济危机后经历短暂的反弹后,全球的经济基本面不断恶化,债市不断上涨(收益率不断走低),风险资产不断上涨,资产价格逆基本面泡沫化的核心逻辑是低利率环境(流动性宽松)引发的,而绝非基本面。当下全球基本面虽然有所复苏,但流动性拐点出现利率开始转向,我的观点是利率趋势转向后所有资产的投资逻辑就会全部逆转。特别是对于发展中国家来说,因为从全球DM和EM的PMI指数就能看出(见图),此轮复苏主要是发达国家贡献的,一旦全球流动性收缩,对经济基本面前景糟糕的发展中国家的资产价格来说是双重打击(好歹发达国家还有基本面支撑)。

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所以,接下来对于全球风险资产来说,决定其走势的最终因素重新落到了基本面上,此前哪些基本面差但因流动性宽松依然上涨的资产,现在肯定会开始回归,利率或流动性回归到哪里,他们就回归到哪里,而有基本面支撑的资产受影响会比较小。就国内风险资产来说,14年来的流动性宽松局面现在全面逆转后,很多资产价格的泡沫会破裂,价格会回到13年流动性没宽松之前。例如神创中一些受到流动性宽松利好的烧钱TMT公司去年四季度开始持续弱势,而一些基本面垃圾高负债的壳股票今年也会受到IPO加速和利率抬升的双重影响,其他一些靠资本玩家利用低息环境疯狂加杠杆玩起来的妖股也迟早药丸…另一面一些低估值稳定增长基本面优秀的极少部分A股和部分港股则不受大势和利率影响,能够逆势不断上涨。我们重点关注的一些AH公司最近表现都非常优秀(具体个股就不说了,几个重仓港股和A股过去一个多季度没有下跌,涨幅在10%左右甚至有30%,今天港股持仓的三个重仓股涨幅在5.41%、7.67%、8.66%,大家可以猜猜是什么),唯一比较遗憾的是忌惮于尾部风险,导致产品风险仓位并不高,有很多类现金资产配置,如果是个人的话我肯定会激进的维持70%以上仓位,一是可以忍受潜在浮亏重仓这些优质公司,二是这些公司的损失风险很低,都是白菜地板价,比如之前我点评过又删除的某港股公司下跌几乎无风险而上涨空间大。总之,希望大家继续关注我们星翰投资(更希望大家用真金白银支持我们)。
最后,关于春节期间川普的大新闻解读大家在星翰投资下周的纪要中慢慢看吧。

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一位良心发现的股票交易员自述:我们是怎么玩弄散户的!
(茶余饭后,随便看看。)
2017-02-04 中国证券经纪人协作网

一个良心发现的交易员的自白

我曾经在一家知名的公司做投资,从研究员做起,后来被抽调去做投资。

上个月,我离开了这家公司,总结自己3年的投资经历,越发感觉到自己原来的研究一文不值,也体会到中国股市中散户是多么可怜和悲哀。

下面是我自己工作中接触到的一些经历,别在心里一直没有说过,如今终于想把它说出来,告诉普通的投资者。如果你想在股市中赚钱,也许对你能有所帮助。

机构为了赚散户钱,不断的在研究散户心理和行为学,我们散户不妨反过来,把自己当成机构投资者,也来研究一下机构的心理和行为学,这样才能在这个充满陷阱、欺诈、骗术和谣言四起的市场里立于不败之地。

1,选票

如果我们想做一支股票,公司会组织研究人员和投资经理,探讨出一支大小合适,前景无需多么优秀,但几年之内绝对不会倒闭的那一种。另外,公司的背景和市值也是我们要考虑的因素。

2,拜票

再选出股票后,公司会安排公关人员(一般都是一个资深研究员和一个超级美女)去拜会该公司领导,告诉他我想投资他那支股票,请他们配合。行内成为“拜票”。那么要求上市公司如何配合呢?

就是在我们吸筹时,在公报时尽量将业绩放平,或者适当隐藏利润,这一点公司很容易做到,只要对报表进行适当调整就行了,例如,将某些损益一个季度提完,使其报表看上去亏损;或者将后面数年的费用半年摊完,这都使得当期报表非常难看。

3,砸盘

拜票成功之后(成功的几率几乎是90%,因为这些高管也想挣钱啊,你懂得……),就要开始进一些筹码,这些筹码主要用来砸盘的。

怎么收集这些砸盘的筹码?我不会每天慢慢去收集,因为这样会使股票天天上涨,反而难以收到足够的筹码,还容易被散户抢,并使技术指标形成向上趋势,更使自己收集成本提高。

我会在某一天用大涨的办法来收集,当连跌数天后,散户都悲观失望,猛然一个大涨,套牢的看到了希望,不会抛出;而短线获利的,可能就交枪了,其实,在这个价位我只是要砸盘的筹码,不需要收集很多,因此用猛然大涨的办法就很容易达到目的。

第二天来个低开。为什么要低开而不高开,因为我昨天收集的筹码并不准备获利,而且要让昨天追风进去的短线筹码帮我砸盘,如果高开,很容易让短线筹码获利,他们就会在下跌途中有更多的资金来跟我抢筹,所以一定要低开,消耗这些短线资金。

在这个下跌途中,我将逐步用单托底,因为我要形成自己的底仓。经过几天的连续下跌,有些割肉的筹码就会回补自己的仓位,这时候我不能让他们回补,我必须迅速的吃上去让他们追风,当形成追风盘时,我将在底部的部分筹码高抛,一是为了降低成本,二是腾出资金,然后再迅速的砸下去。

同样的,我会边托边砸,这样一来我就会得到更多价格更低的筹码。

当跌到很低位时,基本上就没人和我抢筹码了,因为在这个下跌途中,我通过不断的高抛低吸,不断的大幅度振荡,将大部分抄底的,抢反弹的都套在下跌途中,或者将他们亏损怠尽,使其不敢在来涉足这个股票,这时候我的目的就达到了。

而公司的配合在这时就非常关键,长时间的业绩没有任何起色,使大部分散户因怀疑其会不会ST,到恐惧惊慌,高位筹码就会不断的掉落,我就可以在底部横盘当中不断的高抛低吸来收集筹码,这个可能需要较长时间,关键看顶部筹码掉落程度而定,如果高位筹码长时间的不松动,那我就不会去拉这只股票。

4,散布消息

当筹码收集足够多时,公司的业绩也会转好了,因为在我收集筹码当中,公司将后面几年能想的出来的损益,或者费用都在那一年半载中摊完了,后面的报表当然好看。

这时候我拉起来毫不费力,也无需多大成本。当这个市场里其他人看到这个股原来这么优秀,必然跟风者众,我就在这这当中逐步减仓。

会通过东财股吧、新浪微博、傻瓜理财直播等互动交流社区去发布一些关于上市公司的消息,当然,因为我们是跟上市公司沟通好的,自然我们能拿到第一手的消息,引发投资者关注。

公司能如此配合,那他能得到什么好处?其实很简单,我将股票拉到高位,他们也能卖个好价钱;在低位时,他们同样可以购入自己的股票,还能挣得名声,这样一来收益会相当可观,何乐而不为?

这当然要和大盘走势相同,在这中间,散户该知道怎么办了吧。

5,监管

当然,如果我做庄,还必需考虑很多问题:

第一是证监会的监控,他们捏死个把苍蝇还是不成问题的,所以操控股票不能让他们抓住把柄,这时候就要考虑多户头,或者拉几个私募大户集体作战。

第二要考虑产业资本的问题,如果我们拉的时候,他们看到利润可观,结果大量抛出筹码,那我们就惨了,必然会亏本出局,在做之前就必需先和他们沟通好,而且还要了解他们手上的流通盘是多少,抛售意向如何,这就是大小非问题。

第三个要考虑的是老庄,如果这个股没有被老庄放弃,那我是尽量不会去碰的,因为一但被老庄反做,那你死得就惨了。

第四个就是大盘状况,跟风的多不多,社会上的存量资金足不足,如果大部分散户或者大户都刚被大宰一刀,这时候就不适宜做股票,你拉人家卖,结果把自己套在里面,那现在最适宜的就是砸股票。

一般人都有个心态,20元买的股,跌到15元不卖,跌到10元不卖,跌到5元仍然没多少会人卖,但是你要跌到2元再拉回4元,不少人一看翻倍基本上都会割肉的,特别是长时间的向下或者横盘。

如果这些问题都解决了,砸盘就要开始。砸多少为适宜?根据大盘状况,每天操盘必需跟着大盘走,当大盘大跌时,你必需深砸下去,这时候成本很低,只要用少量筹码将关键点位砸开即可,会有止损盘帮你接着砸下去。

但是尾盘必需进一些筹码,防止第二天大盘走低或者走高,有一定量筹码就好灵活掌握,也就是说,要在操盘时盯着指标股。

为什么要盯着指标股去做?关键就在于成本,随着大盘波动,你的成本最低,指标股跌时,你也跌,所用砸盘筹码量最少,因为没有多少人敢买,可以深砸。

当大盘涨时你去拉,同样无须买多少,只要将关键点位的筹码买掉即可,有人会将股价推上去,到一定高点,你还可以将低位进的筹码出掉一些,这样可以腾出一点资金做一点差价。

所以,我们看到的股市局面就是要涨一起涨,要跌大家都去跌。

6,针对不同投资者的策略

在股市中的人分好几种,趋势投资者,套牢后不理不睬者,技术派,基本面派,长线客,短线炒家等等。

我要在这个股票里做庄,这些人我都要面对,尽量的让他们在我控制的这个股票里少赚或者割肉而去,这时候我就要用很多办法来对付,因为他们赚多了,意味着我就赚少了,他们不割肉,我就赚不到钱。

对趋势投资者,我没什么好办法,只能将他们看做锁仓的一员。

技术派一般短线较多,喜欢做波段,这里面高手很多,这些也是我们要重点提防的,有时候稍有不慎就可能导致我们整个计划的夭折。

因为一些高手有不少死忠跟着,容易形成较大的资金买盘或者卖盘。有时候,我们也会跟一些民间高手进行沟通,希望他们能配合我们的布局,当然,我们会让他们在这其中也能有所获利。

我一般最喜欢套牢后不理不睬的,这些人把钱交给我后帮我锁定了大部分筹码,使我在底位有充足的资金纵横驰骋。

基本面派也是我喜欢的第二位,因为当我将股价拉高后他们基本就接手了,企业的基本面在我拉高股价后变得非常亮丽,他们就会来接盘;等他们接完后公司基本面就发生改变,他们在低位就将筹码再还给我。

回过头来看,呵呵,真搞笑,K线走的还真符合某些技术指标特点。偶然乎,必然乎。

这里解释一下我为什么要猛杀游资。

其实这关乎自己的短期收益,因为短线客和游资的钱最好赚,他们持筹码的时间短,可以使我非常短的时间里获利。

例如套牢盘,你只能一次性的赚他一下,他然后就不动了,你就拿他一点办法都没有,这中间有时候长达几年,在这几年里我可是要吃要喝的;基本面派也使我获利不多,因为他们的利润我还要和公司均分。

但短线客和游资就不同了,我在一个波段中就可以获利丰厚。

那怎么做呢?

第一是是逐步拉升,这时候技术指标就开始走好,技术派的人一看技术指标,一般都容易被诱惑进来,这中间我就边拉边卖,需要控制的就是在顶背离之前将筹码交他们手中,使他们看上去技术指标仍然没有到顶,股价还可以涨得更高。

这时候第二天来个冲高回落,然后第三天猛然下跌,他们基本上就开始交枪了,不用我来,股价就下去了,这中间自然我设定好价位来捡果实,对游资更是这样,上半段我来拉,游资一看股价看涨,立即蜂拥而来,那下半段我就将部分筹码交给他们。

第二天我来个低开低走,游资一看势头不对立即出逃,这时候我就要看出逃数量,并计算自己的成果,如果出逃数量足够多,那我下午就拉起,因为大部分短线客都走了,我就不需要支付多少利润出去,很容易将股价拉起来,而我在这两天来回的差价最少是赚交易额的3%左右。但如果发现没有走多少时,那我就继续向下做。

这就是我们操作一只股票的整个过程,这个时间少则一年的时间,多则2到3年。现在回头来看,那些什么明星基金经理、交易员,都是包装出来的;分析师发布的报告,也都是为了应付差事,拿一份工资。真正的操盘手是根本不看这些的。

现在你明白为什么你一卖就涨,一买就跌啊?因为你跟大部分人的行为是一致的。

这正是机构能 获利的根本原因!

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2017年1月28日,是春节,也是我女儿乐兮4岁生日。
这一天,暂时由我帮她管理的股票账户市值为20.9万元人民币。
过去一年,受益于股价上涨( $陌陌(MOMO)$ 上涨一倍左右, $贵州茅台(SH600519)$ 上涨70%)和美元升值,赚了9.7万元,收益率87%左右。
20.9万,算是完成一个小目标,刚刚达到她18岁生日时超过200万这个目标的10%。
目标是乐兮出生时立下的。当时也临近春节,长辈的见面礼和压岁钱加起来一共3万多,我和妻子商量以后,凑足4万为她做一个“女大十八变”基金,买了点股票放着, 然后每年用压岁钱加投,等她18岁时移交。
我去年的文章《待女儿长发及腰,还她200万可好?》中写过,200万的目标应该可以实现,主要依靠两大帮手:价值投资和复利。
价值投资,找到好公司长期持有、以成为小股东去赚取企业的盈利为目标。
比如 $Facebook(FB)$ ,买入时价格28美元左右,持有两年9个月,卖出时价格94美元左右,收益率234%。
比如贵州茅台,185和130分别买入,随后两次除权,成本为132,持有至今价格为347元,收益率160%。
复利也是时间的馈赠,需要很长时间才能看出奇妙。股神巴菲特,过去50多年年化收益率在20%左右,但时间足够长,所以总回报达到3万倍。
我当然只能做到皮毛,但也是在向巴菲特学习。过去4年,这个账户的收益率分别是11.5%、42%、27.8%和87%,折算下来年化收益39%左右。
未来14年,如果年化收益率能达到一半,20%左右,那么200万的目标就能够实现了。

投资好公司和复利只是思考的起点,真正要做好投资,需要学习的东西还非常多。比如从去年的投资经历中,我对两件事有了切身体会,从而加深了对投资的理解。那就是:
投资是反人性的,大部分人炒股都亏钱,但如果能克服人性的弱点,赚钱可能性将大大提高;
要控制欲望,不用杠杆(就是不要借钱炒股),否则就算方向对了,也可能死在黎明前夜。
过去这一年,账户里持有三家公司的股票:陌陌、贵州茅台和兴业银行,去年盘点时我曾有卖出陌陌的想法。
可是计划赶不上变化,就在之后的春节假期里,陌陌股价从13美元跌到6.72美元,而账户市值也从9.2万人民币跌到了8万以下,几乎把之前一年的收益跌掉了。
这一场暴跌,害得很多人年也没过好。那几天,雪球的陌陌主页非常热闹,哀嚎、咒骂、幸灾乐祸此起彼伏,有的人受股价影响,认为陌陌私有化肯定失败了,于是割肉。
这可以理解,趋利避害是人的本能,遇到危险时失去判断力是人性。
但盲目跟从本能很危险,在投资上更是如此。巴菲特说要:“在别人贪婪时恐惧,在别人恐惧时贪婪。”意思也不是简单的逆潮流而动,而是说需要理性、冷静、不盲从。真正好的公司,下跌反而是买入的时机。
陌陌发行价13.5美元,打对折价格已经非常低了,即便不考虑私有化,也值得投资。
陌陌在2015年底的月活跃用户接近7000万,我的前老板方三文有一个投资方法:“对于互联网产品公司来说,有海量用户,还看不到清晰的盈利模式,是最好的投资时机”。而此时的陌陌,我认为正处于这个时机。
所以,虽然看上去在亏钱,但我非常高兴,唯一的遗憾是放假银行不上班,没办法汇钱出去买股票。
收假第一天,我马上换了1万美元汇出去,其中也包括我女儿过去两年的压岁钱,一共3000美元。
虽然没能买在最低点,但8美元的价格,我也很满意了,从不奢望在最低点买入、最高点卖出。
后面的故事比预期顺利,陌陌赶上直播的风口,盈利模式一下子清晰,收入和利润快速增长,股价也跟着蹭蹭上涨,反而是私有化的定价(18.9美元)限制了股价,取消私有化以后,一直涨到了26美元,目前在23美元左右。
而我分别在17.5美元和25美元卖出一部分,准备寻找新的公司,剩下一部分继续分享陌陌的成长。
如果在春节假期暴跌中沉不住气卖出了,就无法享受后面的收益。

比起主动卖出,还有一种情况更糟糕:看好后期公司发展,却在股价最低时被强迫卖出。这就是刚才提到的加杠杆,结果股价暴跌时被强行平仓。陌陌股价13美元时,有朋友提出一个方案:加一倍杠杆买入(比如1万本金,向券商再借1万,从而可以买到2倍的股票),这样等私有化完成可以多赚一倍。
幸好,他没有付诸实际,否则很有可能在暴跌时被券商强行平仓(券商为了防止借出的1万亏损,于是把他的股票卖出,并收回本金),而春节期间无法汇款出去,连补仓机会都没有,只能眼睁睁看着自己的资产血本无归。哪怕一个星期后股价又开始上涨,后来甚至涨到26美元,都跟他没有关系了。
这种例子非常多,过去两年这一波中概股私有化中很多人都加了杠杆,据说有人加到4倍,那样的话,只要股价下跌25%,就亏光了。
A股也很常见,2015年那一轮股灾,很多中产一夜破产,就是融资炒股,股价跌太快于是爆仓。
其实陌陌13美元时,我也认为再跌一半的可能性非常低,但投资就是要寻找确定性,在我的认知里,今后股价能上涨是确定的,但短期内股价的涨跌无法确定,不确定的收益,我宁愿不要。
插句题外话,我们要对不确定性保持敬畏,不能过于自信。去年已经出现太多黑天鹅事件,比如美国总统选举,大部分的政治从业者、研究者、媒体都认为希拉里铁定当选,结果现实给了他们无情的耳光。
所以我在这个账户设立时就定下操作守则:不加杠杆,但说实话,那时只有一个概念,并没有切身的体会。而现在,股市给我上了惊心动魄的一课。

每年女儿生日这一天,我和妻子都会给她写一封信,一部分内容就是回顾投资情况,当然也包括从中学到的这一课。她刚刚4岁,对20万还完全没有概念,美食、毛绒玩具、漂亮裙子才是她关注的焦点。
但这也正是对世界最好奇的年龄,生命中有无数个为什么,开始认识世界,开始表达……
并且,已经有很强的自立和自主意识,自己刷牙、自己吃饭、自己背书包、自己决定穿哪件衣服……有一次右手受伤,还坚持用左手来刷牙和吃饭。我期待着有一天,她也能对投资自己做分析和决策。

女儿18岁时,能不能移交给她200万其实不是那么重要,我更看重的,是投资过程中这些亲身经历和学习到的经验。这个阶段,我讲给她听,将来,我会和她共同经历。这些经验帮助她树立自己的投资理念、学习社会运行的规律、加深对人性的理解。顺带着,帮助她过上自立而富足的生活,让她将来工作不必为了赚钱,而是为了享受更自由、快乐和丰富的人生。

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投资体系

首先是风格。风格是方向。少林派向北,武当派向南,天山派向西。各走各的道儿,各忙各的事儿,别掺乎,会走火入魔。
其次是理念。理念是道。就像人活一世的世界观、价值观,你是如何认识世界的,就会如何认识投资,这是人性的体现。Investment Philosophy,有些近乎于哲学。你所知道的投资大师们,无不有一套自己的投资哲学,而且通常数十年不会改变。
再次是逻辑。逻辑是道的注释。光有理念不行,邯郸学步,囫囵吞枣,消化不了会上吐下泄,别人的美食,你的毒药。大师们的理念都是公开的,真正拿来主义学到家的极少,基本都是栽在了这一层面。理念要有内在的逻辑,起码得说服自己:是不是适合自己?为什么是这样?为什么不是那样?
然后是策略。策略就是术了,是执行层面。是具体实现目标的路径,这里头一定是充分融入了你的理念和逻辑,是你投资世界观的实际应用。与之配套的是模型、标准、规则、纪律。
最后是数据。数据是底层的支持。数据是产生利润的肥沃土壤,是一切理念、逻辑、策略能够转化为财富的营养源。没有数据,种子发不了芽,长不成大树。
至于买什么、买多少,那是最后结的果。大局已定,种瓜得瓜,种豆得豆,错不到哪去。
很多人看到理念、逻辑层面的文章,会感觉“然并卵”,认为都是些鸡汤。殊不知,这些才是保证你能够在整个投资生涯中立于不败之地、保证财富安全、稳健、可持续增长的基础。

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上一篇我们提到了投资理财为什么不能听经济学家的话,被一堆人认为是反智主义,也懒得太多解释,就是强调下我表达的意思投资理财这种微观层面的具体决策是不能听经济学家的话的,确切说经济学家本来就不是服务老百姓投资理财用的,经济学更多是试图理解世界经济运行规律的一门学科,虽然目前为止效果并不太好,所以让人越来越感觉是伪科学,当然好听点,可以叫做是社会科学。社会科学跟自然科学的区别还是很大的,后者有标准且有基本逻辑可推演,爱因斯坦没有离开地球但是根据他定律可以预测,可以推演宇宙的一些未被发生的情况,但是经济学家则非常难有这种标准,所以更多归类为社会科学。社会科学是很难指导微观具体业务实践的,所以我说的投资理财,听经济学家的话,那就是你傻逼了,当然如果经济学家放开身架要来指导你如何理财赚钱,那也是他超越了自己的边界,明显走到一个跟他关系并不大的领域里去了,我抨击的是目前市场上的这种现象,许多峰会动辄请一些经济学家来给企业家讲未来的投资机会等等,我觉得都是扯淡,两个群体之间的实质性交叉应该很少,因为都是两回事,到最后都是鸡同鸭讲。

最后的结论其实很明显,我并没有说经济学家不好,你如果想让自己变得更聪明,思维更开阔,眼界更高,吹牛忽悠更有水平,经济学家的很多东西还是非常值得去听的,但是你如果想赚钱,那我到是建议你尽量少听,第一,你如果不能穷尽一生去研究经济学,基本上都是皮毛,很多人穷尽一生,也只是皮毛。也根本指导不了你业务实践,第二,哪怕你成为大家了,你要在投资理财上发大财,其实也微乎其微,经济学家除了拿诺贝尔奖或者走穴这两种方式外,很少有赚大钱的。

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好了,我们今天发第二篇文章,想阐述下,其实赚大钱跟聪明、能力、专业程度之间的关联性并没有想象中那么大,也是个很毁三观的观点。欢迎大家加我微信:jnfqzb,一起探讨沟通。

我很早前写过一篇《瞎扯赚大钱的逻辑》,大家可以去翻出来看看,事实上很能证明一些观点的,我们说这个世界上,你要去论证一个观点对的话,你要穷尽才行,但是你要去证明一个观点错误,只需要一个反例就可以了。很多人都想论证的观点是赚钱需要超越常人的能力这个观点,我们其实可以举出很多很多的反例来反对这个观点。

我在那篇文章里提过,2002年的时候,我们很多同学离开了中国去美国读书,都是名校啊,牛逼的一塌糊涂的名校啊,我们这些垃圾被留在国内,十多年过去了,我们这些垃圾在国内啥事情也没干,因为要结婚生子,所以被逼迫着买房子,然后就发财了,所以,我一直开玩笑说,我们这个年代的典型特征就是结婚越早,赚钱越多,因为赶上了中国房价大面积涨价的十年。而那些国外读了n年的书的同学们可能就比较悲催了,回国可能一套房子也买不起了,是我们能力强么?不是的,恰恰是我们能力太弱,太垃圾了了,只好赚大钱了。

当然我们也很悲催的发现,我们这些考上名校然后去体制内工作的人,一回老家去,发现不如那些没考上大学的同学们,他们因为没有考上大学,所以还是农村户口,然后中国大面积城镇化建设,拆迁征地,一个个分的拆迁款几百万就算了,他妈的,还分了十几套房子,十几套房子啊!我们这些悲催的考上大学的人,都是城市户口,没有资格分地皮,然后就成了吃瓜群众。还有很多同学初中毕业、高中毕业就开始闯荡江湖,更早的接触社会,更早的在外贸领域做业务,或者干脆去做包工头。在过去十年赚钱最多房地产行业,他们赚的钱远比我们这些人要多的多,决定这些核心的是什么呢?是能力么。不是吧。运气也好,机缘也好,反正肯定不是能力。

我在那文章也提过,一个ut出来创业的小伙子,当年ut 可能在全国招聘的为数不多的本科生,他打败了无数的人终于挤进了ut,绝对是当时巨为牛逼的人才,而那些被他打败的人,黯然的走进了阿里的大门,彼时的阿里容纳了一帮乌合之众,很多都是职业技术学校毕业的学生,名校几乎没有,十多年过去了,那个进了ut的天才,现在要出来创业了,那些没办法只能去阿里的人,一个个身价过亿要给那些牛逼哄哄当年逼的他们无路可走的牛人们投钱去了,能力决定一切么?好像还真不是。

这种案例其实特别多,都不是个案,都是普遍性案例,我们勤勤恳恳的做事情,在各种专业领域里,文能安邦,武能定国,发现转身一看,那些傻逼赚的钱比我们多多了,宝马雕车香满路,娇妻美女娶回家。你怎么看这些问题呢?还会认为能力是赚钱的核心么。那篇文章里我把这种差异已经写的挺多的了,建议大家看看。当然那篇文章里也被很多人抨击的一塌糊涂,也被很多传销组织当成圣经在传播。没办法,世界上一万个人有一万种解读方式,也不是我能控制的。我只是阐述了能力在你赚钱的路上并不是最重要的因素。

所以很多人跟我说,赚大钱要让自己特别有能力,我其实是从来不认同的,我见过太多的傻逼因为人生机缘,因为某种特定的机会,赚取了远远超过平均水平的利润,很多时候,你见过很多很勤奋,很有天赋,很有才华的人,在社会最底层的时候,你一定不会认为是因为他们能力不如人,压根就不是,而那些显然不如他们的人却能赚取足够的钱,差异在哪里呢?你们在去想,生在城市的人机会比农村的人要多了去了,难不成农村的人一定就比城市的人要笨,要没有能力,要不勤奋?这不是扯淡么。哪怕同一水平线上的人,也有很多各种机缘巧合所造成的极大差异的结果,能力想来是最不重要的点。

我回到我自己身上,我这些年一直在反思这方面的问题,因为我是典型的因为过于专业而丧失巨大投资收益的典型代表,我回顾这些年的投资生涯,因为懂很多,亏过很多钱,却因为什么都不懂,反倒赚了很多钱。这个并不是忽悠人的说法,是真事,我在互联网金融界很多人称为我校长,因为很多人看我的文章进入这个行业,在金融领域的理解,我敢说我的专业性绝对比很多专家教授要靠谱太多,但是有毛用呢?我在互联网金融领域事实上第一波大钱是没有赚到的,没有赚到的核心原因就是因为我太懂金融了啊,一看就知道互联网金融就是就是伪命题啊。所以一直不碰这个行业,但是这个行业五年起来多少公司啊。虽然最后我相信结果都不会太好,但是又如何呢,这些公司从投资角度来看,可以赚多少倍了呢?不敢多说,至少一百倍回报啊。

许多人就说了你不是说结果也不会好,为什么有一百倍回报啊。这不就是创业和投资最大的区别么,创业是需要善始善终的啊,你要等风停才能安全落地,我做投资落地不落地光我屁事,摔死是猪的事情,又不是我的事情,我只要猪上过天,我就一定能赚到钱,反正有人接盘就行了。所以,对于投资来说,结果压根不重要,一定是过程更重要,在猪上天的时候,卖给喜欢上天的猪就行了。一样的道理啊,一个股票从一块钱变成一百块,最后跌回到一块钱。从投资角度来看,投资收益就是一百倍的机会啊,你只要差不多走了就是了。结果都是死,但是过程差别是很大的,所以,古根到底来看,投资最怕就是没有起伏落差的商业模式,只要上过天,只要被人喜欢过,就一定能赚到钱,核心是要有足够的落差。

我就是因为太懂,看到了太多东西必死的结果,所以就直接放弃掉了过程的机会,我也在反思为什么会如此?后来想明白问题很简单啊,因为世界上傻逼占了主要的部分,90%的人是不懂的,不懂就算了,他们还手里钱特别多,很容易就被忽悠把钱投给那些实际上结果必死的垃圾身上,于是硬生生的就出来一个很悖论的结论,越是不好的东西,越容易被追捧,从而出现极大的泡沫。这里面很多人会问投资机构怎么可能不懂呢?我刚开始也是不相信,但是接触久了,真发现其实真不懂,事实上谁都不懂,谁懂啊,对于未来我们本质上是差不多的。没人懂。当然从投资这个商业模式上来看,投资本身就是向死而生的行业,只要潜在认为有机会,哪怕在渺茫也会去尝试,最后表现的结果也是往往错误大大大于正确。一个很简单的实证你们只要去算算投资机构的准确率就行了,你自己瞎蒙的概率可能都会比他们高,想想当年的千团大战全军覆灭,想想O2O的尸横遍野就行了,这种不懂的人有钱最后的结果呢?结果就是懂的人其实是很悲哀的。

最后在继续推演下去,还有个很有意思的结论,这个世界真正赚钱的机会一定是来自泡沫的钱,泡沫才是暴利的基础,没有泡沫就不会有超额利润的存在,房子如果不大面积涨价,怎么可能会有财富的大幅度上涨呢?股票如果没有泡沫存在,凭什么让很多人人身价一上市瞬间成首富呢?同一个公司,基本面没有任何变化,为什么会价格差很多倍呢?只有泡沫来的时候,才有可能让一个公司或者一个事物的价格远远偏离价值,才有让你发大财的机会。这种案例不要多说了,都是如此,只要资金汹涌而来的时候,才会有这种情况出现,不是你变得值钱了,而是市场让你看上去更值钱了,你本身没有任何变化。你的价值没有变化,变化的只是价格,价值跟你商业模式,利润增长相关,但是价格表现的所谓估值,事实上跟价值没有任何关系,跟人们是否喜欢你,跟资金是否充沛,跟民众的智商高低相关,你会发现越是民众智商低的社会,越是资金泛滥的时候,泡沫一定是越高的,泡沫席卷到某个领域的时候,你刚好有这个事物,OK,你就发大财了,所以,你要做的事情是要享受泡沫的过程,然后在估值回归合理的时候,跑出去。没有价格高估的话,他只能代表合理价值也就是平均社会利润,那能赚什么大钱呢?不可能的事情。

那什么时候价格高估呢?前面说了,民众智商越低,且手头上有钱的时候啊,每当这个时候,一定是一大堆不知到价值是什么东西的傻逼进来买买买的时候,才可能出现价格严重高估的时候,一堆人非理性的疯狂情绪出现了,市场价格就被推起来了,你就可以发大财了,否则你永远是社会稳定收益者,这个也是为什么傻逼比不傻逼的人赚钱很多的原因,你越懂一个事物的真正价值,你就越不敢去触碰他们,因为你知道他们不值钱,你去碰它,你心里承受能力是有限的,你会睡不着觉,最终你肯定就不敢碰了。但是傻逼不懂一个事物到底有没有价值,他根本不会去自己研究一个东西,会人云亦云,会因为莫名其妙的事情去认为一个事物好不好,没有任何逻辑可言,所以他敢坚定的持有一个其实没有任何价值的东西,最终的结果是什么呢?结果很有意思,绝大部分冲进来傻逼最后一定是被证明是傻逼,他们做了接盘侠,但是一定有一部分傻逼却赚了大钱。当然聪明的人因为不参与这种过程,结果是比大部分傻逼好点,但是比那些赚钱的傻逼要差很多很多。

从这个角度想,凡是不参与泡沫的人,最后的结果一定是社会稳定利润,是很难有超额收益的,最赚钱的人一定是泡沫来之前进去,泡沫灭之前跑开,但是这个技术难度是很大的,绝大部分都是蒙着的,地震来了都有人能跑开,谁敢说自己是靠能力跑开的,往往运气起到了决定性作用,许多赚大钱的人明明是赚了运气成分的钱,但是他会用一百个理由告诉你是自己能干赚的。分析的头头是道,本质都是傻逼。所以泡沫来了有两种人,一种人整天说泡沫来了,要崩盘了。一种人却跳进泡沫里游泳,前者越来越聪明。后者越来越有钱。你想做什么样子的人?我希望你们能做越来越有钱的聪明人。最好就是一边骂泡沫快来了,一边还能在里面游泳。

这个世界最简单的事情,就是说泡沫一定会灭,这个是正确的废话,就如同人一定会死,宇宙一定会灭亡一样的傻逼言论,前面说了,因为结果是注定的,过程是不一样的,泡沫会灭,但是什么时候灭,结果是不一样的。中国过去十几年本质上都是一个泡沫堆积的过程,如果不参与到这个过程中,很多人都注定无法获得财富,只是因为房产是每个人生活的必需品,所以导致的结果是过去十几年几乎人人无形之中都参与到了泡沫化的过程,真正出现改变是五年前的这轮股权投资的泡沫化,这轮泡沫化进程只有少部分人参与到了,被资本市场和喜欢的人享受到了虚拟经济的泡沫化的红利,绝大部分企业家是没有享受到的,于是出现的是冰火二重天的格局,凡是站在虚拟经济这边的人过去五年财富增长十几倍,而站在实体经济这边的人,相对来说日子就惨淡很多。

所以,泡沫本质就是不懂的人聚在一起才会创造出来的情况,所以你了解不懂的人在想什么绝对比你懂什么更为重要了,过去几年我一直逼迫自己做的事情是如何努力去想社会傻逼们喜欢什么东西比去想我喜欢什么东西的本质是什么更为重要。只有知道社会群体性的追逐一样事物的时候,才有这个事物泡沫化的可能性。提前站进去,等傻逼们进来你在出去,是赚大钱的核心中的核心。这些背后不是专业性,也不需要专业性去支撑,只要你多去了解别人怎么想,多点同理心就行了。在多勤快点,别固步自封,不愿意看到别人在干什么,整天只想到自己,觉得自己最牛逼就基本上等死了。这个问题,我单独会放一个章节讨论。

一级市场,二级市场本质上都是个博弈性市场,你会遇到很多非理性的对手,跟这些对手玩的时候,千万别把专业性看的太重要,靠专业性你很难持续性盈利。事实上在一级市场更充分体现这点,运气显得更重要,二级市场我觉得长期来看,专业性还是相对重要的,毕竟最后持续盈利的人都是专业性很强的人,当然也是凤毛麟角。

有一次在苏梅岛碰到老薛,他跟我说了句话,我印象特别深刻,时来天地皆同力,运去英雄不自由,他说人一辈子大抵都是命,别太扯其他乱七八糟的东西。还有就是投资哪里有那么多投资理由,都是瞎几把扯淡,我是很认同他的观点。我们在一级市场看到很多牛逼的投资人,都很难称之为专业投资人,都是业余投资人,闲着没事给点钱,赚取的收益远远高于那些每天吹牛的专业投资人。太多这种案例了,投资的随机性往往其实比其他行业更大,更不可测,这个是因为投资意味着要去投未来能有机会的东西,前面说过未来都是来自于过去边缘化东西或者没有的东西,本质都是创造出更好的东西来打掉以往的东西,那边缘化的或者没有的东西,那个傻逼敢说自己懂啊,懂毛啊。所以一个合格的天使投资人本质都是承认自己傻逼,什么都不懂,然后希望跟着懂的人去赚点钱的行为么,我们是蒲公英,自己走不了千万里路,所以粘着能走千万里路的人跟着去看看的行为,如果我们觉得自己很懂很能干,那我们就自己干去了,不就是自己不懂,不能干,才愿意每年拿点钱支持下别人的行为,赚了跟着发点财,亏了就当做善事或者当打麻将输了的行为,如果做不到这点,别做投资了,尤其是天使投资,本质就不是为赚钱而存在的行业。不客气的说,我们过去几年赚的钱的一些项目,一直到赚钱了,我们还没弄明白到底是做什么的。

有一次吃饭别人问我说,你能分享投资某个项目心得么,我说瞎投的,就是一起吃了个饭,觉得小伙子挺好,就给了五十万块钱。他们说我藏着掖着不肯跟他们说投资心得,我就说,我真他们的瞎投的,你们非得我去编造个投资理由,然后你们才觉得心满意足?再说投资个五十万块钱,还要去尽调来尽调去,你们累不累?我一直跟很多投资人都说这个道理,千万别觉得自己太能干,今天管这个明天管那个,看上去你什么都懂,事实上你什么都不懂,只是自己感觉懂而已,你如果真懂那就自己创业去,如果一个企业因为你管就变好了,不管就变不好了,那要创业者干什么,凭什么让创业者赚大钱啊。该你才是啊。都是错觉罢了。

我反正很少去干涉创业者,很多时候找我帮忙我都懒得去,赚了也不是我发大财,亏了也就是亏点生活费,管那么多干什么呢?如果帮忙不是很费力,举手之劳的,我就帮下,要花很大力气的,基本上就算了,太累,没意义,我们自己称之为帮忙不添乱。归根到底一个创业公司核心并不是因为你这个投资人而发生根本性改变。你感觉自己很重要都只是虚幻的感觉罢了。

说实话,那些投资出很多牛逼公司的大佬,你私下去问问他们当初怎么投资的,估计十个九个也是蒙的,如果投资是有理由的话,那么为什么绝大部分都是死,少部分才是成功的,说明所有的理由都是站不住脚的,都是成功了拿来扯淡装逼用的未来谁都看不懂,投资本质是建立在一定基础上博概率的过程,首先是把基数做大,然后剩余就是不断提升概率的过程。但是哪怕概率提高到100%,也不代表一定有公司跑出来,也不代表你一定会赚钱。凡是所有抱着投资一定要赚钱的角度来对待投资的,我基本上劝他们算了,尤其是借钱投资,那就是找死的行为。

从人性角度来看问题的话,大多数人的心理其实就是这么微妙的,总感觉很多事情必然有因果,只是世界上很多事情是没有必然关系的,譬如不会因为你努力了就一定会成功,也譬如不会你努力分析了就一定能得出正确的结论,世界上很多事情是没有任何因果逻辑关系,都是随机偶然不可测的事情。但是很多人不这么想,人性深处都是这种错觉,认为了解不比了解好,掌控比不掌控好,总感觉知道一些比什么都不知道要好。事实上,你知道和不知道,了解和不了解,掌控和不掌控,事情的结果并不会发生太大的变化。甚至很多时候恰恰相反,因为掌控,而导致别人不愿意跟你玩,因为你懂,反而你望而却步,不敢下手,错失机会,这种事情多了去了。我一直跟自己说,除非我真正精通某一个行业,同时对这个行业周边以及投资等很多事物都非常充分的了解,否则你懂9成跟你什么都不懂事实上是没有区别的,甚至可能更糟糕。半桶子水晃荡的下场是最不好的,似是而非,往往误入歧途。还不如什么都不懂的结果更好。

我一年前微博上说过一段话,我说我买股票,买房子,投资项目,基本上都不太喜欢听内部人的意见了,大家都以为内部人更了解公司,其实都是典型的傻逼思维,人性很容易自我欺骗,越是公司内部人,往往越容易看到公司的缺点,越是一个地方待久了,越容易看到他的阴暗面,尤其是那些体系内混的越不好的人,负面的情绪尤为激烈,言论大抵是不靠谱的,你去微博看看凡是对中国攻击很厉害的,基本上都是LOSER,人生失败者,所以看这个不好,看那个也不好。

但是外部人的话,也会因为离开太远,所以看一个事物的时候,容易笼罩光环,很多公司业绩自己内部人都不敢相信,外部人,往往会不断的追捧,例如现在动辄大数据、前几年的互联网金融,一堆傻逼把BAT捧成救世主一样,估计连马云马化腾自己都无法理解,越是外部人越会因为距离产生美,导致结果就是过分高估公司价值,这个当然也是为什么微博上很多傻逼从来没有出国过,却把国外想的跟天堂一样,那是因为他们压根不知道外面是什么样子,所有的事情都是自己意淫出来的。所以相对来说,不在体系内,但是却有相对走的比较近的那些人相对会客观一些,但是也很难一概而论。

总体来说,信息是会错配的,人所站在的位置很大程度上决定了你获得的信息偏好,你以为你获得了充分的信息,其实你只是获得了你认为的充分的信息,你刻意屏蔽了你不喜欢的信息罢了,就像很多人去征询别人的意见,回到最后都只是为了听到别人说自己想听的话而已,这个都是人性使然,不要过高估计他的意义。同时你的认知水平也决定了你筛选信息的能力,很多人就是初中生的水平,给她博士生的信息,他也理解不了接受不了,还认为人家是傻逼,这种事情要多不少,最终的结果就是信息充分跟判断正确之间也没什么必然的关系。而且还是前面提到的问题,你所有了解到的信息都是基于过去的,他跟未来直接的关联度也相对会偏弱。尤其是迭代越来越快的今天,更是如此。

仔细去观察人性,你会发现,人对是否获得相对来说更多的信息这件事情其实还是很重要的,构建信任度很重要的一点就是建立起能沟通交流的粘性,人们往往能觉得看到人,沟通过的人,天然产生比没见过的人更好的信任度,投资理财的时候也是这样的,为什么线下理财的规模会很大,中晋,E租宝,这些都是线下的方式拉投资,规模都很大很大,为什么啊。很大原因就是因为民众都觉得见过面的投资经理更靠谱,事实上这些都是错觉,所以就被骗了很多的钱,这非常充分的说明一个人靠谱与否跟你是否见过面没什么关系,你只是人为感觉跟他建立联系,让你有了安全感,然后就愿意信任他,事实上很多时候见过面的人更容易骗你,故意让你看到他的豪车,故意让你看到他的真诚,都是欺骗你的方式而已,最终的结果就是你所看到的狠狠的欺骗了你。很多人觉得了解更多的信息都有赖于做判断,但是我前面说了,你所处的位置决定你的信息源,你的能力决定了你处理信息的能力,最终其实你看到还不如看不到更好。

投资的时候,很多企业家因为过去很成功,都相信自己的经验,总觉得自己很牛逼,也很容易犯这个错误,总觉得投资自己看得懂的东西,心里踏实,但是忘记了时代的局限性,你所能看懂的东西,能是有未来的东西么,大江东去,江山更迭,你看懂的东西,被取代是时间问题,你觉得心里安全只是觉得而已,事实上是没有未来的。所以,千万别把专业性跟赚钱对等起来,专业只是工具,如何更好的利用专业这个工具服务于赚钱则是另外一门学问了。

第三篇我们讲讲,对于绝大多数的普通百姓投资赚钱的比较现实可能的方法论是什么?期待下一篇再见。

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